新加坡如何从第三世界跨入第一世界?哪些值得我们借鉴 ...

新加坡改革的效果。政治威权为主，民主温和过渡。政府高薪养廉，廉洁高效，透明度高，压缩对“事业单位”和国企的财政支出。社会秩序稳定，多元族群和谐，充分就业，通胀有效控制，生活质量较高。经济高速增长，产业不断升级。2011国际经商环境竞争力排名第一，新加坡是一个严格分离、境内管制、境外自由的离岸型国际金融中心，2014年成为全球第四大国际金融中心。
目录
1. 李光耀执政前的新加坡经济状况(1824-1959)
1.1. 国内经济萧条
1.2. 国际局势不利
2. 李光耀执政后的四次改革(1959-至今)
2.1. 奠定起飞基础：威权政治，进口替代 (1959-1965)
2.2. 第一次工业革命：加强基础设施，吸引外资(1966-1978)
2.3. 第二次工业革命：发展高新技术和服务业出口，国企私有化(1979-1997)
2.4. 服务业革命：知识经济，资本输出(1998-至今)
3. 新加坡改革的效果和影响
3.1. 国内环境的变化
3.2. 国际地位改善
正文：
新加坡1824年成为英国殖民地，1959年取得自治地位并由李光耀执政，1965年脱离马来西亚，1970年代被称为“亚洲四小龙”之一，1995年经合组织将其划为“发达国家”， 2014年成为全球第四大国际金融中心。新加坡是如何从第三世界跨入第一世界？改革成功的经验是什么？是威权政治+国家资本主义吗？为什么李光耀先生被称为“历史上真正的巨人”？本文旨在分析新加坡取得成功的原因，对中国经济当前改革转型提供借鉴。
1.李光耀执政前的新加坡经济状况(1824-1959)
1824年至1959年是英国统治新加坡的时期，而英国把新加坡只作为一个转口贸易的场所，转口贸易给新加坡带来了繁荣，这种繁荣严重依赖国外市场缺乏根基。1959年李光耀执政时，新加坡已不是能否可以搞好经济的问题，而是如何挽救新加坡的国民经济，解决新加坡人民的基本生活问题。
表1： 2015年新加坡及中国不同指标对比

数据来源：Wind，国泰君安证券研究
1.1.国内经济萧条
1.1.1. 经济过度依赖贸易，发展根基不稳
转口贸易长期在新加坡的国民经济中占据着主导地位。18世纪60年代以后，英国经过工业革命走上世界强国，英国急需为其寻找商品的销售市场。由于新加坡特殊的地理位置，转口贸易在新加坡非常盛行。转口贸易可以为英国带来巨额的利润，因此英国非常重视新加坡的转口贸易发展。到19世纪50年代，新加坡对外贸易中有90-95%属于转口贸易，转口贸易雇佣了70-75%的劳动力，相关的经济占GDP80-85%。
单一畸形的转口贸易经济使新加坡严重依赖国外市场，深受国际市场及国际资本的波动影响。转口贸易给新加坡带来了繁荣，促进了其交通设施的建设、加工工业的发展以及金融投资的活跃。但转口贸易的繁荣缺乏牢固的经济根基。1952年因战争的降级，世界各国对橡胶和锡的需求锐减，导致此时新加坡的贸易基本处于停滞状态，与贸易相关的其他产业发展也受到严重的阻碍。
1.1.2. 工业水平严重滞后，企业经营困难
工业水平严重滞后。新加坡独立之前，新加坡的第二产业主要包括制造业和建筑业，仅占国民经济的17%左右，1959年新加坡制造业占比仅有8.63%。
工业化水平低下有两方面原因：一方面是由于自由贸易为主的转口贸易造成的挤压效应。转口贸易虽然刺激了一些工业的发展，但这些工业很难与进口商品进行竞争，经营非常不稳。同时转口贸易需要实施自由贸易政策，而工业的初期发展因为本身没有竞争实力，需要一个被保护的市场。新加坡地窄市场小，同时期新加坡工资水平在亚洲仅次于日本，但劳动生产率却大大低于日本。在外有强力竞争，内无基础工业的情况下，新加坡的本地企业数量屈指可数、种类寥寥无几、经营举步维艰。
1.1.3. 人口数量急剧扩张，失业、房荒严重
新加坡是一个典型多元文化的移民国家，在很长时间里都保持着较高的人口密度。同时，在人口比重占比较高的华侨中一直存在“多子多福”的传统观念，以及医疗水平的进步导致死亡率下降，因此新加坡的人口出生率保持在4.75%-5%左右这样一个较高的水平，而同时期人口高增长的中国的人口增长率只有2.3%。
急剧增长的人口带来了严重的经济问题和社会问题。1957年，新加坡的失业率为4.9%，到1959年达到13.2%。据1953年《海峡时报》评论，“今后10年内将会有11万家庭连一间住房都没有”。“房荒”是当时政府所急需解决的问题。贫困和失业也激发了人民的不满，罢工次数也急剧上升，造成社会的不稳定。
1.2.国际局势不利
1.2.1. 各国相继独立，贸易环境恶化
受到东南亚各国独立后出台的各种贸易保护政策影响，新加坡的自由贸易政策受到严重的挑战。新加坡的对外贸易之中大约50%是橡胶和锡，其中橡胶大多数来自马来西亚，其余主要来自印度尼西亚。随着两国的独立，为了改善本国的贸易结构，它们把出口口岸从新加坡转入国内，与别的国家直接贸易。这对新加坡的贸易带来极大的影响，橡胶和锡的出口占比直接从1950年的53.29%降低到1958年的34.83%。
1.2.2. 国经济萧条，外需急剧减少
新加坡经济极易受国外经济影响，在动乱时期经济极其不稳定。例如，1927年至1933年美国大萧条，直接导致新加坡进出口总额从1926年的188670万美元下降到1930年的93420万美元。
2.李光耀执政后的四次改革(1959-至今)
李光耀执政之后，新加坡进行了四次革命，目标分别为：进口导向型经济、发展劳动密集型产业、发展资本密集型产业、发展知识型产业，基本符合配第-克拉克定理。
2.1.奠定起飞基础：威权政治，进口替代 (1959-1965)
20世纪60年代，新加坡面临着政局动乱、社会秩序混乱、单一畸形的经济结构、薄弱的工业基础、高失业率等一系列问题，新加坡经济部长吴庆瑞表示“新加坡再不能靠转口贸易而生存，必须摆脱这种单一畸形的经济结构，走工业化道路。”
2.1.1. 政治改革：成立人民行动党，形成威权政治
人民行动党成立。1954年人民行动党由一些受过海外教育的中产阶级成立，这是新加坡历史上的第一个群众性政党。随着李光耀被选上新加坡总理，由李光耀领导的人民行动党迅速壮大。一些其他为了竞选而组织的政党或自行解散，或失去吸引力，或无所作为，一党占优的局面形成。
在人民党内部存在着温和派和激进派。人民行动党执政后，双方又对国内外的政策进行激烈的讨论。1961年两派决裂，激进派脱离人民行动党，以李光耀为领导的温和派留在人民行动党， 人民党把握政治决策权力，威权政治结构基本形成。
2.1.2. 社会改革：多元族群整合，重视全民平等教育
新加坡是一个多元族群的社会结构：主要由华人、马来人、印度人组成。1824年，英国殖民统计时期，新加坡以马来族为主。后因劳动力短缺，大量移民涌入，华人逐渐成为新加坡的主体人口。各民族有着自己的宗教信仰、文化传统及语言，各民族的经济发展水平也不同，民族冲突不时发生。针对敏感的民族问题， 李光耀政府采取了淡化华人意识、优待马来族的意识。
李光耀从执政开始就非常重视教育，他认为新加坡自然资源匮乏，只有人力资源是没法被挖尽的资源，因此。建国初期，尽管国内经济凋敝，李光耀仍然对教育事业大力投资，进行全民平等教育，重视教育和就业的关系，关注成人教育。
2.1.3. 经济改革：加强基础设施建设，降低工业税收
建国初期，新加坡的基础设施非常不完善。新加坡利用规模效应， 积极进行基础设施建设，解决了很多劳动力的就业问题。1961年政府在裕廊划定6480公顷土地发展工业园区，并拨出1亿新元进行基础建设。
此外，新加坡还 对工业企业出台了降税或免税等优惠政策。如表2.2所示，政府不仅出台法令促进企业在新加坡落地，同时建立官方机构帮助产业的建立和发展。
2.1.4. 对外政策：实施进口替代，保护国内产业
新加坡采取进口替代政策，实行进口配额政策，对进口消费品、日用品征收重税，保护不成熟的民族企业。1965年新加坡制造业控制法令规定“一些商品除非已登记批准，否则任何人不得进行生产。”图2.2表明，新加坡在1960年至1965年间，贸易额占GDP比重逐年下降，而资本形成总额占比逐年上升，这正是新加坡逐步摆脱紧靠转口贸易的经济结构，走上工业化道路的体现。
2.2.第一次工业革命：加强基础设施，吸引外资(1966-1978)
这一时期，新加坡面临着从马来西亚分离贸易减少，英国撤军内需不足，资源配置不合理等一系列问题，新加坡财政部长林金山表示“采取财政措施鼓励出口导向工业，在吸引投资的同时还要求其具有市场开拓能力。”
2.2.1. 政治改革：巩固威权政治，形成一党独大
新加坡一党独大的政治局面形成。1968年在大选中人民行动党赢得了国会的全部58名议席。
为了巩固威权政治，新加坡政府采取的措施：实行严格的传媒检查制度，新加坡规定不得宣传任何危及政局稳定的新闻；控制社会团体，在新加坡原本为工人服务的工会已变成配合人民行动党抑制工资上涨、维持劳动秩序的组织；建设廉洁政府，健全防止贪污的制度，制定反贪行为规范。
2.2.2. 社会改革：培养国家意识，实行人口控制
新加坡是一个移民国家，很多国民缺乏国家意识。 为了培养新加坡人的国家归属感，新加坡从价值观和法治机制上进行改革。在道德方面，新加坡开始对国民进行价值观的重建，把儒家思想中的忠孝仁爱礼仪廉耻结合本国情况发展为八种美德，成为新加坡人的道德规范。在社会法治化方面，新加坡无论是对政治、经济还是日常行为都进行了法律规定。立法之多，范围之广，涉及之深，世之罕见。同时，新加坡还实习严刑峻法，不仅保留了死刑，还保留了鞭刑，起到了很大的威慑作用。
为了缓解人口压力，新加坡对晚婚晚育少生的家庭给予住房和教育上的优惠，并对多生给予惩罚。到19世纪70年代，新加坡人口年增长率平均只有1.5%。
2.2.3. 经济改革：淡马锡管理政联企业，加强基础设施建设
为了维持社会稳定，保障主要食品以一个合理的市价进行供给，新加坡实行政联企业，做到“大的管住，小的放活，管而不死，活而不乱”。新加坡一方面通过政府对市场积极干预，另一方面利用市场协调经济发展。政联企业名义上由政府控股，但政府并不干预企业的经营。由于企业数量过多管理难度较大，为了不干预企业发展以及防止国有资产流失，1974年新加坡成立淡马锡公司对政联企业进行专门管理。
新加坡还通过财政和中央公积金等措施，对企业进行支持。首先，对新兴企业进行减税免税优惠政策，鼓励发展竞争企业；其次，国家加大对企业的投资，在1973年至1977年，“公共工程五年计划”间，新加坡政府拔出258亿新元用于开发和兴建公共事业、交通与通讯等基础设施。
2.2.4. 对外开放：积极主动吸引外资，扩大税收优惠政策
积极主动吸引外资，李光耀先生本人为了吸引外资也在四处游说。1969年4月22日李光耀先生在英国工业联合会上说“假如你们在8年内不能从这里收回你们的资本至少3倍或4倍的利润，我愿意依票面价值另加6%购回你们的股份。”新加坡进行金融改革来协助吸引外资。1967年6月，发行自己的货币-新加坡元；1968年成立新加坡发展银行；1971年成立新加坡金融管理局，制定货币政策和货币发行，打造国际金融中心。
新加坡开始减少进口配额商品数，扩大税收优惠政策。1967年新加坡通过《经济扩展鼓励法令》，首次对出口为主的工业进行税收优惠，对中间产品、机器、原材料等免税。进口配额商品由1965年8月的88种降低到1969年的26种。
2.3.第二次工业革命：发展高新技术和服务业出口，国企私有化(1979-1997)
这个时期，新加坡贸易保护政策盛行，出口受限，人口红利消失劳动力供给紧张，李光耀先生表示“新加坡的未来在于我们的脑子，而不仅仅在于我们的手。”
2.3.1. 政治改革：扩大民主基础，减少言论控制
在这个时期，新加坡政府对威权政治的改革并没有本质改变，只是对民主进行一些修补，以一种温和、平稳的方式慢慢进行转变，例如：
1）增加不同党派在国会中的席位。1981年工人党候选人的获胜，打破一直以来人民行动党垄断的局面。1991年的大选中，反对党获得四个席位。虽然改革幅度很小，但反对党的生存空间有了提高，看见了未来的潮流趋势。
2）扩大威权政治中的民主基础。1991年在宪法中明确增加总统的权利。虽然总统没有左右国家方向的实权，但是这一改革表明人民行动党有还政于民的态度，扩大政治体系中的民主基础。
3）减少对媒体的控制。随着互联网的兴起，政府对言论的控制力下降，政治氛围更为轻松，人们可以谈论政治。
2.3.2.社会改革：调整居者有其屋政策，因材施教分流教育
调整“居者有其屋”政策，将供房对象从低收入人群扩展到中等收入人群，房荒问题基本上得以解决。在新加坡建国之初，由于人口密度大，出现严重的房荒现象，政府提出居者有其屋，建造公共组屋租给低收入家庭。到19世纪70年代，人民生活水平得到提高，新加坡政府开始调整居者有其屋政策。建屋局针对中等收入人群建立公寓。1986年底，新加坡由86%的人口居住在公共组屋中。一方面，居者有其屋解决了中低水平的居住问题，另一方面，族群杂居增加了社会凝聚力。自此居者有其屋的目标基本完成，其地位逐渐下降。
提高人口数量及素质。1）鼓励生育：1987年，新加坡政府调整生育政策，对生育3名孩子的父母给予补贴，鼓励家庭多育。2）提高教育：1979年向企业集资开办“技能发展基金”，不满750新元的职工企业为其上交工资1%-4%的技能发展基金。1979年开始因材施教进行教育分流，区别对待不同学生的教育，对学生进行三次分流，把教育的重点由学术型教育转移到技术型教育和职业训练，避免了教育资源的浪费。
2.3.3.经济改革：鼓励高科技创新，国企私有化
政府扶植技术密集型产业，淘汰劳动密集型产业，引领劳动力向高科技项目转移。1）工资政策改革，迫使企业产业结构升级。1979年，政府实施三年的高工资政策，每年工资增加20%。这一政策固然可以使劳动力转移向技术密集型产业，但是工资的增长超过劳动生产率的提高，导致中小企业陷入困境。故政府实施工资水平增幅不能超过劳动生产率增幅的灵活工资政策。2）提供优惠政策，调整收费标准，降低生产成本。雇主的公积金缴纳率从25%降到10%，公司所得税及个人所得税都相应的降低；投资新兴产业所得税只征10%，凡受批准的研究和开发项目，资本支出第一阶段减税25%，以后每年减税3%。3）国家设立及引进资本、技术密集型产业项目，重组经济结构。政府设立“风险投资基金”，鼓励本国公司投资国外高科技产业。
国企私有化。新加坡政府首先于1983年成立贸易发展局，提高企业的国际竞争力。然后于1986年政府成立私有化委员会，进行国有企业的股份化和国际化。在这一项工作中政府还有三个动作：1）成熟了的企业进行私有化，不成熟的企业政府绝不推向市场；2）确保私有化的企业能正常运营，政府为企业提供财务融资需求和市场份额；3）政府退出成熟市场，进军新的产业发展领域。截止1993年，有30家企业参与私有化过程。
2.3.4.对外开放：建立区域服务中心，发展国际服务输出
1980年至1984的滞涨，令新加坡政府提出经济发展战略转向，优先发展在国际通讯、贸易、金融以及咨询方面的服务业，以便使得新加坡成为东南亚和亚太地区的区域性服务中心，在这基础上，使新加坡最终成为国际服务的输出国。
2.4.服务业革命：知识经济，资本输出(1998-至今)
金融危机造成巨大冲击，全球竞相发展知识型产业，新加坡竞争力委员会发表报告书，提出八大长期战略，期望新加坡在未来十年内，能发展成为一个先进、具有全球竞争力的知识经济体。
2.4.1. 政治改革：协商式民主，设立更新行政党委员会
新加坡协商式民主指的是在保证一党垄断政权的前提下，向社会团体和人民咨询政策意见，协商管理政府决策。吴作栋执政以后，放松了对社团的控制，准予政治性社团的成立；开辟了互联网论坛，讨论和批评新加坡政府政策；创立了管委议员，可以在国会中提出议案对政府质询等权力。
改变严肃形象，减少约束。新加坡人普遍创新能力不足和新加坡严肃的政府形象是有关的。为了改变以往严肃刻板的形象，2002年新加坡设立更新行动委员会，减少一些之前的约束。人民行动党的形象比以往活泼亲民，政治氛围也活跃了起来。虽力度不够，但值得鼓励。
2.4.2. 社会改革：实用主义治理，吸引科研人才
新加坡打破僵固思想，采用实用主义，注重现实收益。在效率方面，为了发展旅游业，一方面政府拨出12亿美元资助；另一方面，曾经拒绝世界一级方程式在新加坡建赛车场的谨慎保守的政府，终于打破僵固思想，于2005年宣布发放两张赌场牌照，开放综合休闲中心。在公平方面，为了减少金融危机对中低等阶级的影响，新加坡政府发行27亿美元的“新新加坡股票”进行收入再分配。每股一美元，5年内每年至少3%的股息，并随着经济的好转而增加获利。每个合格的成年新加坡人都可免费获得，月收入超过4000美元的人获得200股，月收入低于1200美元获得1400股。
政府注重高端教育，吸引科研人才。政府学生教育：政府支出5亿新元，建立终身学习基金，同时设立奖学金，吸引年轻人从事科研工作；针对就业技能：2001年政府安排1.4亿新元及社团的赞助成立技能提升计划，帮助那些职位被取代或事业的工人进行技能培训；针对创新思维：政府为了培训学生的创新思维和其他与知识经济相关的技能增加拨款63亿新元。
2.4.3.经济改革：成立高科技工业园，国企国际化布局
提出知识经济，开启多项计划。2002年新加坡贸工部首次明确指出知识经济主要指的是制造业和服务业，为了发展知识经济。新加坡经济发展局提出“产业21计划”，旨在10年内将制造业和服务业发展为新加坡经济的双引擎。政府投资巨额成立委员会建设研发基金，欲将生命科学发展为制造业的第四根支柱。新加坡还制定了21世纪工业园计划，新建的工业园将融合各种商业、工业、科技、研究与开发活动，协助国家经济转型到知识经济。
为 鼓励国有企业国际化，经济发展局不但向企业提供优惠的贷款扶持，还为其寻找投资机会介绍合作伙伴，鼓励企业走出去，发展自己的跨国公司。企发局在2003年提出“国际伙伴计划”，拔出资金鼓励本地公司联盟共同开拓海外市场。1999年新加坡金融监督局提出开放新加坡银行行业的政策，一方面设立五人任命委员会加强本地银行的监管；一方面增发银行执照给外资银行；另一方面银行业加大收购计划。淡马锡的投资策略中明确规定必须有部分资金投资于国外，加强国际化布局。
2.4.4. 对外开放：资本输出，布局海外新加坡工业园
受本国土地小的限制，新加坡政府在21世纪初提出 “7小时飞行圈”和扩大腹地战略，指7小时飞行圈内的国家或地区可作为新加坡发展的腹地，加强外部生态圈的建立与发展。
表2 :新加坡海外工业园概况

数据来源：国泰君安证券研究
总结这四次改革，政治、社会、经济和对外政策每次均有渐进式进步：
政治改革：从基础政治机构的构建，到威权政治，到温和、渐进式、协商式的民主。
社会改革：注重多元融合，建立社保保障体系，设置严格司法制度，重视教育，人口数量由鼓励少生，到鼓励多生。
经济改革：从开始的进口替代政策，到劳动密集型产业，到技术密集型产业，最后到知识经济。国企从国企联合治理，到国有企业私有化至国际化。
对外开放：从开始的进口替代，到积极吸引外资，再到国际服务和资本输出。

数据来源：国泰君安证券研究
3.新加坡改革的效果和影响
3.1.国内环境的变化
3.1.1.政治：威权为主，民主温和过渡
外界对新加坡一党独大的威权政治体制褒贬不一，尤其受西方人士的质疑。国外民主思潮的兴起、国内中产阶级的壮大、反对党力量增强等因素给新加坡的威权政治带来一定的挑战。
新加坡政府在保证一党独大的前提下，适当给反对党留出生存空间，扩大民众的政治参与。1994年民间组织圆桌论坛成立，成员们可以公开评论和批评国家政策，届时登记注册的非政府组织已达4562个。经过多次改进，到2008年人们可以无需登记公开示威。
表3 :新加坡历次大选人民行动党的得票率及席位

数据来源：《新加坡人民行动党执政形态研究》，国泰君安证券研究
体制延续性及民主发展缓慢的问题。李光耀执政时的一党独大政策在李光耀离职之后是否具有体制的延续性，新加坡经济能否摆脱个人体制的依赖性，未来新的领导者能否带领新加坡一如既往的前进也是大家拭目以待的问题。另外，新加坡的民主发展还存在着很多的不足，如社会控制有待放松，公众参与度仍较低，政府限制取消缓慢等。但是在政府的主导下，渐进的发展新加坡民主，建立符合新加坡国情的民主制度是一种趋势。
3.1.2.政府：廉洁高效，透明度高
新加坡经济得以飞速增长的人和因素指新加坡政府的领袖都是社会中的精英，这些人廉洁公正、思想解放、求真务实。这些精英在治理国家时采用灵活的政策和稳定的治理两个特点。这两个特点是让新加坡保持高速增长的很大一部分原因。
新加坡政府采用“高薪养贤”的方式吸引精英进入政府部门，进行公共服务。
表4 世界各国高级公共服务人员年薪比较（美元）（与制造业人员平均年薪作倍数比较）

数据来源：世界经济论坛：《世界联系》1996年第1期（双月刊），国泰君安证券研究
新加坡政府治国的一条重要原则是保持行政人员的廉洁，保持行政事项的高效。新加坡政府主要从以下几个方面来使得政府廉洁高效、为民服务：1）强调权力的相互制衡，避免处理人财物权力的集中，通过相互监督来减少腐败；2）高薪养廉，薪资水平与绩效挂钩，新加坡公务员享受市场化的薪资，让公务员不必通过贪污受贿就可以过上体面的生活；3）同时，新加坡通过建立严厉的法律法规来防范政府人员腐败，细致入微的法律条款，让公务员没有空子可钻。
在财政支出方面，新加坡政府下属的诸多法定机构虽是政府下属部门，但不属于公务员编制，自负盈亏，大大缩减了政府支出，同时新加坡政府极少对国有企业提供社会福利和补贴，这对控制财政支出有重要作用；新加坡政府历来严格执行反腐倡廉政策，对于贪污腐败的公务员，不仅开除公职，其累计的公积金也要消除，纳入财政收入。这些政策的实施保证了新加坡政府谨慎的财政政策的维持。
3.1.3.社会：秩序稳定和谐，生活质量较高
多元族群和谐统一
作为一个多民族国家，新加坡多元一体多层治理模式使其成为亚洲甚至全球多元族群和谐的典型示范。在保留各民族的独特民族风情之下，新加坡政府强调统一的国家意识，从而进行多民族的糅合。在2013年新加坡政策研究院与种族和谐资源中心对4000多名新加坡公民进行一项通过十大指标来对族群和谐情况进行调查。调查结果表明在新加坡族群中平等的理念已经深入人心，作为一个多元族群的新加坡通过多元多层的治理实现了种族的和谐和社会的稳定。
职业、精英等教育体系多元发展
新加坡政府把教育事业当作其龙头事业，每年对其的投入金额占GDP的4%左右，财政开支的20%左右。稳定的投资政策使新加坡的教育也取得较好的成绩。在世界经济论坛《2007-2008全球竞争力报告》排名中新加坡教育体系世界第一。完善的教育体系对新加坡教育的发展起到关键的作用，在实施了分流教育、少教多学、精英教育等政策之后，使新加坡的教育制度成为世界上最先进的教育制度之一。不过美玉也有瑕疵，新加坡虽然对课程内容进行创新，但考试内容和方式并未有大的改革，导致新加坡年轻一代的创新能力一直不是很强。而且新加坡过分强调学历文凭，助长了重学历轻能力的风气。
收入分配差距扩大
在建国初期至90年代新加坡大致保持了较低的收入不平等比率，之后收入分配差距扩大，尤其是近年现象明显加剧，主要是受新加坡的税收制度、移民政策、工资政策等的影响。2007年基尼系数达到高峰0.482，随后有所回落，但一直远远高于国际预警线0.4。
通胀有效控制
新加坡国内物价上涨率基本低于其经济增长率，通胀得到有效控制，有时候物价甚至出现大幅度下降或稳定不变。只有在1973年石油危机之时，新加坡CPI指数达到19.64%，第二年为22.37%，远远超过GDP增长率11.1%和6.48%。
3.1.4.经济：高速增长，产业不断升级
经济保持高速增长
总体来说新加坡的GDP增长率远远高于世界GDP增长率，经济一直保持着高速增长，脱离中等收入陷阱，但受国际环境的变化影响仍较深。1965年前后受到脱离马来西亚及英国撤军的影响，GDP波动较大。到70年代年由于世界石油危机，GDP大幅度下滑但并没有低于世界GDP增长率。直至80年代，由于强制的高工资政策和石油危机导致新加坡GDP增长率出现负增长。政府进行二次革命之后GDP迅速恢复高增长。1997年亚洲金融危机，新加坡GDP再次出现负增长。新加坡进行知识经济转型，GDP增长率在2010年达到高峰值。
产业结构不断升级
新加坡的产业结构变化基本符合配第-克拉克定理，即劳动力首先由第一产业向第二产业转移，然后再向第三产业转移。新加坡的产业结构经历了“一二三”到“二一三”到“二三一”，最后“三二一”的阶段。第一产业占全部产业的比重由1960年的高峰6%到1996年的0.3%。第二产业由转口贸易时的17%，到1965年的23.9%，1980的37.6%，1993的36.7%。第三产业由于之前的转口贸易占比80%左右，开始回落，后来回升。
不仅三大产业的比重发生变化， 各个产业内部的结构也发生着变化，从低级产业类型向高级产业类型发展。
1）第一产业最初渔牧业以海洋捕捞和生猪养殖为主，到90年代初观赏性金鱼的养殖成为重点，每年的出口占渔牧业78%。
2）第二产业在经济凋敝之际以满足居民生计为目的生产服装、玩具、造纸，后为了解决失业问题，确定制造业以修船业、电子业、化工炼油业为支柱。到80年代，修船业占制造业总产值74%，电子行业是第三大产品出口地区。到了21世纪政府提出向知识经济转移，生物制药、高科技电子得到政府扶植迅速发展。
3）第三产业一直占据主导地位，不断升级。在转口贸易时期，与转口贸易相关的服务如银行、餐饮住宿、零售一枝独秀。独立之后，具有优越的地理位置及港口条件的新加坡交通运输不断发展。随着新加坡重建家园，兴建科技工业区，高技术通讯也得以发展。购物天堂的新加坡吸引了很多外来游客，旅游业成为国民经济中的一大支柱行业。知识经济转型之后的新加坡更加强调媒体资讯及商业金融的发展。
图2： 新加坡三大产业内部结构变化图

数据来源：新加坡产业结构调整研究（1959-1996），国泰君安证券研究
劳动力市场充分就业
新加坡的失业率在自治时期为13.2%，1965年下降到8%，后大力发展劳动密集型产业1970年达到充分就业，一直保持着低失业率水平，直到21世纪初发生金融危机出现较大波动，但是到2011年之后稳定在较低失业率水平状态，远远低于美国及全球失业率水平。
老龄化加速劳动力短缺
新加坡老龄化问题严重。这主要是由两个原因造成的。第一，人口出生率低，即使是峰值5%左右也是不很高。第二，由于医疗设施改进，人口死亡率低。2000年新加坡人口老龄化程度高达16%，预估计到2020年65岁人口占比为15%，到2050年，新加坡有望成为全球60岁以上人口比例最高的十个国家之一。
老龄化导致新加坡劳动力短缺。截至2010年9月，新加坡每三个职位空缺中有一个空缺是至少六个月找不到人，职位空缺高达33%，而这一比值在2008年为28%，2009年为29%。新加坡人力部发表的《职位空缺2010》显示，至少六个月找不到人的职位空缺八成是普通工人担任的工作。
3.1.5. 资本市场：股市稳步上涨，债市大发展
股市总体跌宕平稳向上增长
自1986年新加坡政府成立私有化委员会进行国企股份化改革到亚洲金融危机，新加坡股票单边上涨从1988年的800点增长到1993年的2000点；成交金额也不断放大增长将近4倍；上市公司从1990年的172家发展到1996年的323家；资本量规模由1989年的359亿美元到1994年的1345亿美元，占GDP比重由123.4%至216.9%。新加坡股指在1996年创下阶段高点后由于金融危机影响单边下跌。1997年新加坡进行知识型经济改革，股指掉头大幅上涨。之后新加坡股指虽然受到伊拉克战争、金融危机影响下降，但是下降的低谷点有所上移，股票总体平稳向上增长。
分子端企业盈利加速上涨。扣除几次由于金融危机的大的波动，总体来说新加坡GDP增长率非常平稳且高速增长，这给新加坡股指的稳步上涨提供了一个坚实的后盾。
分母端风险偏好稳步上升。分母端在政府供给侧改革阶段数值平稳向下：一方面，根据新加坡十年期国债收益率的变化图可以看出新加坡无风险利率有不断下降的趋势；另一方面，由于政府的可信性及社会的稳定开放透明，人们预期稳定，风险偏好扩大。
股市大中小盘行业指数差别迥异
一方面，新加坡近十年股票大中小盘表现不一，大盘指数表现明显优于中盘指数且都有上涨，而小盘指数交易低迷表现落后，下跌达到42.38%。在过去新加坡建设工业化经济过程中，规模对于一个企业来说非常重要。后新加坡进行知识型经济转型，中小企业需要在科研方面花费大量时间和资金，却很难转化为产品或服务，收益甚微。另一方面，新加坡不同行业指数梯队明显，公用事业和健康保健板块处于第一梯度，金融和通讯处于第二梯队，油气板块表现落后，生产材料指数最差下跌72.51%。这主要是受政府改革方向和比较优势影响，国家鼓励发展的行业如通讯、金融、公用事业增长较快，同时受老龄化影响的健康保健板块增长幅度也很大。相对来说，被转型的产业如基础资料产业石油产业表现弱一些。
债券市场受政府扶植得到大力发展
由于新加坡政府大多数年份财政收入是盈余的，政府没有动力去发放政府债券，公司债券到1994年才开始发放，在1995年之前债券市场作用有效。后受1997年金融危机的影响，新加坡金融管理局开始大力发展债券市场，债券市场得到迅猛上涨。1989年新加坡债券市场规模为224亿美元，到2002年底达到576亿美元规模，占GDP比重63.8%，在亚洲属于前列。
债市利率波动中向零点接近
在货币供应量稳步向上增长之际，新加坡银行间同业拆借利率和十年期国债收益率有较大波动且前者波动更加剧烈，但都保持向下趋势，波动的峰顶和谷底都较上次峰顶和谷底低。从1986年至今，新加坡银行间同业拆借利率最高达到12%，最低达到0.17%。十年期国债收益率最高6.9%，最低1.31%。
3.2.国际地位改善
3.2.1.汇率：防范汇率波动，维持货币稳定
有管理的浮动汇率制
由于新加坡进出口总额是其国民生产总值的三倍以上，新元的汇率的变动对国内经济和物价的影响非常大。新加坡政府实行参照一篮子货币有管理的浮动汇率制，并且其一篮子货币对外保密。在新加坡经济增长较快，劳动力紧张时，金管局让新元有效汇率升值；在亚洲金融危机等新加坡经济放缓之际，金管局通过让新元有效汇率贬值来使经济复苏。灵活的汇率政策是新加坡防范国际经济波动的第一道有效防线。
非国际化政策
同时新加坡对新元采用非国际化政策，其一大核心约束是严格限制非居民持有新元的规模大小，限制新元的流动性，发出不允许投机新元的信号，使潜在的投机者不能选择新元卖空，确保了新元市场的稳定。
3.2.2.贸易：依赖国际贸易，对象发生变化
对外贸易一直是外向型经济的新加坡经济发展中最重要的一环。据1981年的经济开发指数显示，新加坡的经济开放程度达到61%-68%，同期的美国只有9%，日本为11%。并且新加坡在不同时期的商品出口增长率一直高于全球的年均增长率，处于全球商品出口的上层水平。
国际贸易高度依赖
1980年新加坡人均出口值8027美元，至2006年达到60627美元，远远高于东南亚其他国家。1990年外国直接投资净流入占GDP15.1%，到2004年为15%；1990年私人劳动资本占GDP54.2%，2004年为116.9%；1990年商品贸易占GDP307.6%，2004年为321.5%。
高度依赖对外贸易的新加坡导致外部需求变动对新加坡经济增长的影响是非常大的。根据统计数据显示，国外需求占新加坡全部需求的比例平均达到80%。这种过度依赖也是新加坡经济脆弱的主要原因。
国际贸易商品结构
新加坡主要对外出口商品由20世纪60年代的初级产品转变为制成品。1975年制成品的进出口额占总商品对外贸易的52%，至2001年已达到86%。现如今，新加坡出口商品主要是机械、电子产品、石油制品等，进口商品主要是机械品、原油、精密仪器等。新加坡半数的进出口集中在机械、电子产品上。
国际贸易地理方向
20世纪60年代，新加坡贸易对象主要是马来西亚及邻近的东南亚国家，到90年代，则是美国、日本、马来西亚、香港。2005年新加坡和中国的双边贸易670亿新元超过新加坡和日本的529亿新元的贸易额，中国在新加坡的贸易伙伴中地位超过日本。新加坡于2016年新加坡、美国、日本等12各国家签署了跨太平洋伙伴关系额协定协议，扩大对外贸易伙伴范围。
3.2.3.地位：离岸金融体系，国际金融中心
新加坡1967年发行自己的货币，2011国际经商环境竞争力排名第一，2014年成为全球第四大国际金融中心。
新加坡是一个严格分离、境内管制、境外自由的离岸型国际金融中心。政府对其积极直接干预，属于“政府主导型”。
新加坡的金融部门发展较为平衡，存在着大量的金融中介机构，在资产管理市场、债券市场、外汇市场表现尤其突出。新加坡管理的资产80%来自新加坡以外的市场，基金管理公司从1990年的58家增加到2010年的117家。新加坡的债券市场是世界上最透明同时最有效率的市场之一，但受淡马锡控股公司占股市比值大的影响其股票市场发展缓慢，非常保守。截至2002年，新加坡的债券市场规模占GDP的63.8%。新加坡外汇市场交易是从1968年新加坡批准美国在其设立亚洲货币单位，拉开的帷幕。新加坡每日的外汇交易量从1968年的25亿美元增加到90年代初的600亿美元，和日本竞争世界第四大外汇交易中心。
图3:2010年全球六大外汇交易市场外汇交易比例

资料来源：国泰君安证券研究
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