亚洲顶尖富豪青睐私人信托从开曼维京群岛转向香港新加坡 ...

　　编者按
　　近年来，随着中国财富的急剧膨胀，设立离岸信托越来越受到富豪们的关注。由专业财富管理机构来实现财富的传承与增值、确保委托人的意愿和受益人利益、避税避债且同时防范各种意外其兼顾私密性，尽管托管费用不菲，但上述优点无疑切合富豪们的需求。
　　公开数据显示，目前香港216家上市家族公司中约有30%的企业以家族信托形式控股，通常采用“离岸公司+信托”的基本结构，由企业创始人成立家族信托基金，委托离岸公司代持家族成员所持股份，从而实现对家族企业股权的控制。同时，新加坡银行信托部门负责人向21世纪经济报道透露，仅该部门就每年接待数百名身家过亿美元的亚洲富豪。
　　不过，对内地富豪们来说，将毕生积累的身家交付给第三方，毕竟难以放心。为此，他们更多倾向于设立权力保留型信托，并增设保护人，有权撤换受托人。此外，与传统的以第三方信托公司作为受托人不同，客户本身可以作为私人信托的受托人。因此，私人信托日渐流行。
　　另外，随着G20等国际组织开始打击离岸避税，为防止开曼、BVI等离岸岛国信托“出卖”委托人信息，越来越多的富豪们开始选择将信托向香港、新加坡等地转移。
　　与财富关联的故事和套路永远不会简单。坐拥巨额财富的亚洲富豪们，具体怎样玩转离岸信托，且看本专题为您呈现。（辛灵）
　　导读
　　李文修表示，与传统信托不同，客户本身可以作为私人信托的受托人，“这样信托可接受的境外资产范围扩大了很多，除了一般的境外流动资产以外，一些家族企业股份以及其他境外资产均可放入信托架构。”李文修强调，在设立私人信托时，家族成员尤其是传承方的游戏规则必须更加“牢靠”，“必须把继承者的排列顺序等做出清晰安排。”
　　对于坐拥上亿身家的中国富豪们，离岸信托正在成为新的潮流。
　　“家族信托较遗嘱更具法律保障。法庭有最终裁定资产谁属的权利，只要任何人不满意遗嘱分配，均可诉诸司法，试图推翻遗嘱。相比之下，成立信托，是将财产转到受托人名下，从法律观点看，信托的资产不再属于委托人，但受托人须根据相关信托的法规和契约，按委托人的意愿分配利益。”新加坡银行董事总经理兼财富规划主管李文修在接受21世纪经济报道记者专访时表示。
　　信托起源于中世纪的英国，当时贵族将他们的财产交托其他人保管，让家人在贵族参与圣战时仍能获得生活保障。经过数百年的发展，信托逐渐成为西方发达国家富裕阶层实现财富传承的首选。近年来，随着中国财富的急剧膨胀，设立离岸信托也越来越受到高净值人群的关注。
　　李文修掌管的信托部门每年接待数百名身家过亿美元的亚洲富豪，而他本人拥有近20年的信托行业经验，并且获得了英国和新加坡的双重律师执业资格。
　　前提：甄别国籍、资产所在地、目的
　　针对要求设立离岸信托的客户，李文修通常让客户首先回答三个问题：整个家族成员的国籍状况？资产标的物所在地？目前所处的人生阶段？
　　以家族成员的国籍为例，“某些国家和地区的婚姻法偏袒弱势群体，如果客户在子女结婚之后设立信托，子女的配偶有权分割婚后财产。因此，我们会建议客户的子女在内地以外的地方注册结婚，这样可以避免这种情况发生。”他坦言。
　　同时，从税务的角度出发，李文修指出，如果子女已经获得美国绿卡，信托资产是非上市公司的股权，通常建议客户的子女在公司上市前放弃美国国籍，否则根据美国的税法，在子女未获分配信托财产之前，必须缴纳巨额的税费。
　　对于有些客户希望保留子女的美国国籍，他建议，则需要设立外国人委托信托，这个信托必须由非美国国籍的人士设立，客户子女则作为信托的受益人，这样在客户有生之年，信托财产进行分配之前，子女只需向美国政府申报，但无需交税。
　　同时，所有客户通常需要详细列出一个计划放入信托的资产清单，“包括资产的所在地、类别、形式等，因为不同地区对这类资产的税收有不同要求。以海外房地产为例，如果以个人名义持有，未来传承给子女，通常需要缴纳高昂的遗产税。”他表示。
　　金融资产如银行存款、上市公司股份或者金融衍生品等可在金融机构间流动性较强的资产，由于资产性质单一、受托人比较容易管理、风险较小，收费较低。而如非上市公司股票，则流动性较差，费用相对较高。
　　然而，对于一些古董、名画这类资产，他建议客户不要纳入信托，“这类资产的鉴定、保管都可能产生很大问题，通常信托公司不太接受这类资产作为信托标的物。”
　　此外，对于不同人生阶段的客户，设立信托架构的目的也有所差异，“对于一些刚创业的人士，他们的需求集中在资产的增值，我们会建议这类客户通过购买大额保险，设立"防火墙"来确保资产的安全性。然而对于一些计划退休的客户，他们更关注财富传承和保护。”他指出。
　　潮流：亚洲企业家更多青睐私人信托
　　以信托的种类区分，目前主要有固定信托、全权委托信托以及目的性信托三大类。
　　固定信托（fixed trust）之下，信托公司并无权选择暂时不作分配的空间，这意味着信托委托人去世之后，随即对信托资产进行分配，“这类信托的弊端在于，如果信托受益人突然获得一笔巨大的财富，有可能很快挥霍一空。或者受益人当时正在进行离婚诉讼，这部分信托财产可能面临被分割的风险等。”
　　相比之下，全权委托型（discretionary trust），信托公司作为受托人有权根据受益人的当时状况而暂时不进行分配，“可以等待子女破产、离婚等风波过去之后再启动分配，这样更有利于受益人。”李文修坦言。
　　目的性信托则主要为慈善信托，通常委托人已经有十分明确的目的，希望通过这个信托帮助某个弱势群体，但目前并无明确固定的慈善机构对其进行捐赠，他表示：“这类信托设立了一个大致的框架，要求受益人和保护人遵循信托的宗旨来对信托财产进行运用。”
　　同时，信托还可分为可撤销与不可撤销信托。前者指设立人可以随时撤销信托，而后者则指设立人已经放弃了取消信托的权利，“如果客户想保留最大的灵活性，可以考虑设立可撤销型信托，但如果从资产的安全性、保障性而言，反而不可撤销型信托的"防火墙"功能更好，因为可撤销型信托，债权人、配偶等可以要求撤销信托。”李文修指出。
　　此外，李文修表示，离岸信托进入亚洲市场早期，大部分客户的信托资产大都为金融资产，包括上市公司股票、债券、现金、基金等，然而目前很多企业家的大部分家族财产并非这类金融资产，而是一些未上市的家族企业股份等。因此，私人家族信托受到越来越多的客户的青睐。
　　与传统的以第三方信托公司作为受托人不同，客户本身可以作为私人信托的受托人，“这样信托可接受的境外资产范围扩大了很多，除了一般的境外流动资产以外，一些家族企业股份以及其他境外资产均可放入信托架构。”他说道。
　　李文修强调，在设立私人信托时，家族成员尤其是传承方的游戏规则必须更加“牢靠”，“本身家族成员担任私人信托的董事，因此必须把继承者的排列顺序等做出清晰安排。”
　　传统的信托分配规则确定之后，在委托人离世之后，受益人的安排必须按照设立人的要求执行而不能再进行变更。相比之下，私人信托的董事通常为家族成员，因此在第一代离世之后，第二代有更大的空间对信托做出变更，因此资产的安全性系数有所降低。
　　“相比传统的普通信托，私人信托的费用较高，因此如果客户大部分资产为传统的资产类别，并无必要大费周章设立私人信托，同时，如果客户的信托资产规模在5000万美元以下，我们并不建议设立私人信托。”李文修坦言。
　　趋势：从开曼、BVI转向香港、新加坡信托
　　此外，选择设立家族信托的成立地也大有学问，这意味着选择信托适用的法律。一直以来，开曼群岛、BVI（英属维京群岛）等离岸法域以及香港、新加坡等财富管理中心是多数家族信托青睐的目的地，这些都基于英美普通法系。
　　资产所在地、日常管理的便利性也是主要考虑因素。比如，客户资产在法国等欧洲地区时，更倾向会选择根西岛和泽西岛信托。
　　然而，李文修表示，近年来越来越多的客户选择将信托向香港、新加坡等地转移，主要通过将信托人管理人由离岸管辖区变更为新加坡、香港的信托公司。他认为相比开曼等离岸天堂，香港、新加坡的法制更全面、成熟，法庭的稳定性、持续性更好，因此在香港、新加坡设立信托更稳健可靠。
　　以新加坡为例，每家信托公司必须获得牌照，同时还须通过每年新加坡金管局的审计和考核。相比之下，BVI信托公司每年只需一次年审，交约1000美金的年费给注册代理人，信托公司本身不需要审计，不需要披露财务报表。
　　2013年12月1日，香港出台了新的《信托法》，新规对1934年和1970年的旧例作出了大刀阔斧的改革。在新的信托法下，香港可设立永续信托，而目前英国和新加坡各为100年和125年固定期限。而且，新的法律赋予受托人更大的预设权力，涵盖投保、委任代理人、特许投资和收取酬金等，同时还废除两项普通法原则，引入反强制继承权规则等。
　　同时，李文修透露，2018年以后，OECD（经济合作与发展组织）要启动共同申报准则，开曼、BVI这些离岸岛国计划提前在2017年开始正式加入《多边主管当局协议》（Multilateral Competent Authority Agreement， MCAA） 。这意味着要求分享的信托资讯包括受益人账户的税籍地、详细收入、账户收益及账户余额等，不仅个人，也包括公司、信托等。
　　相反，香港、新加坡则选择双边资讯交换，“这样的好处可以选择性的进行交换，以新加坡为例，确定交换对方国家的法制的稳定性和安全性，从而不会滥用交换资讯，这对客户可以发挥一定的"防火墙"功能。”
                                                （责任编辑：张功成 HN092）