“WPS”冲刺科创板上市,雷军系又抢镜

现代快报讯（记者 谷伟）金山软件将WPS业务分拆而来的金山办公软件公司将寻求在科创板上市，其招股书5月8日获上交所受理。雷军合计间接持有金山办公11.99%的股权，为公司实际控制人。值得注意的是，现代快报财经猎豹发现，目前除了小米生态链公司石头科技和九号智能外，晶晨股份、方邦电子、创鑫激光、聚辰股份等科创板受理公司中均出现了雷军的身影。再加上金山办公，雷军系已成为科创板“预备队”中最引人注目的势力之一。
雷军“亲儿子”亮相
1988年，求伯君始创金山软件，并开发了金山WPS1.0。作为微软Office办公软件的替代品，WPS在国内迅速发展，并成为最为知名的国产办公软件之一。2007年，金山软件在港交所上市。
十年之后，2017年，由金山软件分拆而来的金山办公披露招股书，准备在创业板上市。但排队两年之后，今年4月23日，金山软件公告，经过审慎考虑，北京办公软件（即金山办公）认为上交所科创板为更加适合的股票上市地。当天，其保荐人向北京证监局提交上市辅导申请，并向证监会提出撤销创业板上市申请。
5月8日，金山办公的科创板上市申请正式获上交所受理。其披露的招股书显示，公司本次拟发行1.01亿股，募资20.5亿元，投向WPS Office办公软件研发升级、办公领域人工智能基础研发中心建设、办公产品互联网云服务、办公软件国际化四个方向。
数据显示，2016年到2018年，金山办公分别实现营收5.43亿元、7.53亿元、11.3亿元，净利润1.3亿元、2.14亿元、3.11亿元。


金山办公股权结构
在如今的金山软件，求伯君早已“退居二线”。金山办公招股书显示，目前雷军共持有金山软件25.7%的表决权，其中直接持股15.31%，求伯君则持股7.87%，为雷军的一致行动人。而金山软件间接持有金山办公67.5%的股权。
雷军通过金山软件、WPS开曼、顺为互联网、奇文二维、奇文四维等公司间接持有金山办公11.99%的股权，为公司实际控制人。这也是雷军第一次作为实际控制人亮相科创板受理企业。
月活跃用户超3.1亿，最怕两件事
WPS系列产品如今到底市场地位如何？金山办公招股书显示，截至2018年12月， 公司主要产品月度活跃用户数（MAU）超过3.1亿，其中WPS Office 桌面版月度活跃用户数超过1.2亿，移动版月度活跃用户数超过1.81亿；公司其他产品（如金山词霸等）月度活跃用户数接近0.1亿。截至2018年底，按WPS注册用户总量2.8亿计算，占国内办公市场用户总规模的42.75%。


金山办公主营业务收入情况
从盈利模式来看，办公软件产品使用授权、办公服务订阅、互联网广告推广服务去年分别获得3.56亿元、3.93亿元、3.81亿元的收入，占总营收的31.49%、34.76%、33.75%。从近3年的收入变化来看，办公服务订阅的收入占比迅速增长，2016年占比仅有11.83%，如今则已成为公司最大头的收入来源。
对比其主要的竞争对手，根据微软披露的2018财年年报（截止2018年6月30日），其Office商业客户收入约为242.18亿美元，Office订阅客户收入约为28.56亿美元。截至2018年6月末，Office 365的订阅数约为3140万。
现代快报财经猎豹发现，根据港股金山软件此前发布的2018年年报， 去年其网络游戏、云服务、办公软件的收益分别占比37%、41%及22%。办公软件虽然占比最少，但56%的增速却相当可观，并且相比2017年的32%有提速的趋势。
不过，作为软件企业，有两件事是金山办公最怕的。一是泄密，二是盗版。公司在招股书中特别提示，其核心技术是公司发展多年所积累的研发与经验的结晶，如果出现公司核心技术被恶意泄露、盗用，很可能出现公司竞争能力下降、客户流失等一系列风险。而公司拥有的商标、专利、著作权等知识产权是公司赢得市场的关键因素，由于办公软件行业竞争目前处于国内品牌不断发掘市场、努力扩张的阶段，公司的知识产权在未来可能遭受不同形式的侵犯，如果公司的知识产权不能得到充分保护，未来业务发展和经营业绩可能会受到不利影响。
虽然招股书获受理离正式在科创板上市还很远，但多家券商日前均表示，如果办公业务成功在科创板上市，有助于提升金山软件的估值。
（图片据金山办公招股书）
（编辑 蒋文嘉）