很多人都知道上个世纪90年代日本楼市和股市出过一次大泡沫，很多也听说过“东京的地价可以买下整个美国”的故事。但是，90年代日本房地产最疯狂的时候，东京的普通住宅到底有多贵呢？此后东京房价地价一路下跌，最多时跌幅70%，直到现在，26年以后，东京房价也仅恢复到当初高点的50%左右而已。
回头看我们的一线城市，人均收入仅为当初东京的1/3~1/5，可房价基本上已经与东京房价泡沫鼎盛时期接轨，那么未来一线城市房价继续飙升的空间和动力在哪里？东京房价泡沫破灭后跌了70%，我们的一线城市呢？
现在人们看多一线房价看空三四线房价的一个最主要理由就是一线城市人口净流入而三四线城市人口在净流出，潜台词就是说只要人口在净流入，那么房价就只会涨不会跌。
日本当年一二线城市，连续19年正增长。可即使这样，依然不能阻止东京房价从最高点暴跌70%，至今依旧打5折的命运。可见，人口净流入并非房价只涨不跌的理由，当泡沫积累到一定程度开始破裂的时候，所谓人口净流入是无法阻挡房价下跌的。这个道理和股市泡沫破灭时是一样的。
目前中国房地产市场主要存在两类泡沫，即大城市的“价格泡沫”，和三四线城市的“数量泡沫”。“在北京、上海等一线城市，房价很高，目前市民的收入很难支撑现在房租和房价。
房价就和股市一样，越涨越买，一跌就会暴跌。中国人爱贪小便宜，房价涨呢，都会抢着买，怕买贵了吃亏。房价跌呢，都不买，怕买贵了吃亏，不仅不买，开发商反而会把手里的房子降价出售，怕卖晚了赚的少了，这样就会形成恶性循环，降价，不买，继续降还不买。
股市中流传着一句话，股市本来没有跌停，跑的人多了，就成了跌停，这对于房价同样适用。棚改货币化资金来源受限，货币安置比例将大幅收缩，三四线房价上涨动力逐渐消解。中国房地产存在泡沫，这点没有争议。一线城市虽然泡沫不小，但是泡沫不见得说破就破，二线城市看运气，一二线房价将出现“大回调”。三四线城市的泡沫已经在一个一个破灭！
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