新西兰经济为何遭受如此严重的打击？

新西兰

去年对于新西兰经济来说是艰难的一年。

事实上，情况是如此严峻，汇丰银行估计，印度的国内生产总值 (GDP) 降幅在发达国家中是最大的，而《经济学人》在包括股市表现、通货膨胀、失业率和政府赤字在内的衡量指标上，将印度排在芬兰、拉脱维亚、土耳其和爱沙尼亚之前。

但为何打击会这么严重呢？

其中一个重要因素是政府对新冠疫情的应对。政府通过新冠疫情应对和恢复基金支出了约 600 亿美元，其中包括约 120 亿美元的初始工资补贴。

Simplicity 首席经济学家 Shamubeel Eaqub 表示，按国际标准来看，此次反应非常强烈。

“在疫情期间，我们采取了更多刺激措施，随后货币政策和财政政策也出台了更多限制措施。政府在疫情期间注入了大量资金，然后又大幅缩减了资金。
“[疫情期间的支出] 非常巨大。这些免费资金流入了企业账户，企业利润在疫情期间大幅上涨。”

“我们的业务从来没有像封锁期间那样盈利。

“结果，我们没有出现同样的失业等情况，这是一大笔钱。利率大幅下降，放宽贷款规则的效果相当显著。”

西太平洋银行首席经济学家凯利·埃克霍尔德 (Kelly Eckhold) 同意这一观点，与其他国家相比，该国人均经济从新冠疫情直接冲击中恢复的势头强劲。

他说，财政刺激措施“确实在一段时间内刺激了经济”。

但这也推高了通货膨胀，央行对此采取了大幅加息的措施——加息速度再次处于世界领先水平。

央行显然正试图引发经济衰退，以控制价格增长率。

“看看澳大利亚，他们没有大幅加息，但还没有开始降息，”伊库布说。“他们选择了一条更为温和的道路。”

埃克霍尔德表示同意：“他们决定允许通胀持续一段时间，并给予其信任。他们更加重视保护劳动力市场。在澳大利亚，劳动力市场授权是储备银行标准的一部分。”

“在新西兰，新政府上台后明确改变了储备银行的职责，将重点放在控制通货膨胀上。”

他说，美联储还肩负着就业使命，这可能使其更愿意降息。

埃库布表示，货币政策仍然紧缩。“上周，保罗·康威发表讲话称，央行的中性利率为 2.5% 或 3%（对于 OCR），所以他们仍然在对经济施压，即使经济已经陷入困境。这些人简直是残暴无情。他们说‘我们要摧毁这个经济，这是我们知道的唯一应对通胀的方法’。”

他说，这是可以接受的，因为这是央行唯一可用的工具，但它表明了新冠疫情期间“糖瘾”将资金注入房地产市场的错误。

“移民潮对我们有所帮助，但并没有带来生活水平的全面提升……移民数量增加了，但人们的生活并没有改善。现在，房地产市场大幅下滑，建筑业低迷，人们感觉更穷了。”

除此之外，政府还缩减了支出，给经济带来了进一步的压力。

埃克霍尔德表示，从目前的情况来看，在储备银行大幅放松政策的推动下，情况应该会有所改善。

“到目前为止，利率已经上调了 125 个基点，我们很有信心，未来几周利率还会再上调 50 个基点。就我们所见的利率反应规模而言，这是最高的。我们应该期待利率能反映出更好的增长结果。”

他说，他并不是预测会出现“惊人的增长”，而是预测会回归趋势。

“利率已大幅下调，但不会进入强劲刺激领域。预计财政政策仍将保持相对紧缩。”

埃库布表示，应该会出现相当强劲的周期性反弹。“我们没有像以前的经济衰退那样大量失去工作岗位，这很好。如果你看看月度数据，会感觉事情刚刚开始稳定下来，如果你仔细想想，这真是太不可思议了。招聘广告不再急剧下降，因此复苏的先决条件已经具备。”

埃克霍尔德表示，作为中国最大的贸易伙伴，中国经济走弱也可能成为阻碍，而美国总统唐纳德·特朗普的关税也可能是一个问题。

Infometrics 首席预测员 Gareth Kiernan 表示，除了财政和货币政策之外，还有其他因素也会影响结果，例如封锁限制的严重程度、边境关闭、家庭债务水平、移民、出口价格和人口增长。

他说，虽然美国的模式不同，但过去四年的总体结果并没有太大不同。2020 年，美国经济急剧下滑，而新西兰则实现了增长，但在 2023 年和 2024 年，美国经济继续保持相对强劲的增长势头，而新西兰则步履蹒跚。