清华金融学院副院长朱宁:房价已来到历史高位,三四线泡沫更严重 ...

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目前对于更多的中国居民来说，存在较好的投资机会仍然非常的少，A股市场风险较为偏大，楼市价格相对来说又过于偏高，都不是理想形态下合理的投资选择。这就对国家的金融体系的改革有了较为强烈的要求，希望中国金融市场同样能够给我们自己的投资者提供更为稳妥、更为多元化的渠道。

房地产市场和股票市场是中国居民目前最重要的两个资产配置方式，尤其是近几年，中国房地产经过新一轮的上涨之后，更多的人对于房地产市场的认识却变得越来越模糊了，很多人认为房价可能已经很高了，可是面对长时间且幅度较大的涨幅之后，又有的人觉得房价还会继续涨下去，这可能会是一个很危险的信号。

中国房地产市场数十年的发展就是这种认识的一个缩影。近几年，绝大多数中国经济学家都在不断的思考中国经济该如何健康发展的问题，在涉及到各个层面的讨论之中，房价问题仍然是众多问题当中，学者们议论的焦点。

朱宁教授表示，最近几年，中国三四线城市房价经过再一次的上涨之后，可能已经来到了历史高位，在多数三四线地区中房价和收入已经远远不成正比。我们对比发达国家的发展历史来看，正常情况下，房价跟收入之间的对比很少有超过三十倍的，而我们目前还没有将税率和其他的费用考虑在内，我们担心这样高的溢价很难持久的维持。目前中国核心一线城市房价同房租的比值竟达到了80倍，有的甚至超过100倍，这样的数据即使是在日本房地产市场最鼎盛的时期，也难以见到。

相比较一线城市，王宁对三四线城市的担忧更为强烈，有的三四线城市在过去的这几年中房价翻了一倍还不止，可让人睡不着觉的问题是，在三四线城市中，人口流失现象正持续不断的发生。中国房地产市场泡沫是存在的，不过不会是以2008年金融危机时那样的表现，更多的可能是像日本房地产市场后期的变现那样，同时也会有所区别，政府职能在这个时候将显得尤为重要。